Материал размещен в №1-2 журнала Корреспондент от 22 января 2016 года.
— Есть несколько факторов, которые сегодня влияют на резкий дисбаланс курса в Украине.
Первый связан с неопределённостью в вопросе сотрудничества с МВФ. Непонятно, то ли мы продолжаем сотрудничество с фондом в активном режиме, то ли в пассивном, то ли мы вообще его прекращаем.
Если мы сотрудничаем в активном режиме, то это означает, что в ближайшее время (ранее заявлялось, что 20 января) в Украину должна прибыть техническая миссия МФВ и принять решение, продолжает фонд работать с нашей страной или нет. Ежели решение будет положительным, Украина получит очередной валютный транш в размере $ 1,7 млрд, который закачают в золотовалютный резерв. Таким образом, золотовалютные запасы страны увеличатся с $ 13,5 млрд фактически до $ 15 млрд.
В случае если мы сотрудничаем с МВФ в пассивном режиме, вопрос, получаем мы деньги или нет, так и будет оставаться в подвешенном состоянии. И худший итог развития пассивного сценария — остановка программы в принципе.
Но я считаю, что у нас есть все шансы войти в активную фазу сотрудничества с МВФ. Правда, это не произойдет ни в январе, ни даже в первой половине февраля. Хорошо, если это будет конец февраля — март.
Второй фактор неопредёленности — золотовалютные резервы. Они вроде бы неплохие и покрывают трёхмесячный украинский импорт, но в действительности все понимают, что у нас идут регулярные платежи. Только в этом году Украина должна выплатить по процентам по внешним обязательствам государства около $ 1 млрд. Кроме того, у нас есть регулярные расчёты за газ.
Третий фактор — это 100-миллиардный долг частного сектора по внешним кредитам 2006-2008 годов, выплата которого зависит от того, насколько стабильной будет макроэкономическая ситуация в Украине.
Кроме того, остаётся нерешённым вопрос выплаты долга РФ. Он может одномоментно вымыть из экономики Украины $ 3 млрд. А если учесть ещё $ 500 млн долга АКП Южный и Укравтодора, то это будет уже $ 3,5 млрд.
Ещё один отрицательный фактор — то, что иностранные банки, которые находятся в Украине, видя высокие девальвационные ожидания, предпочитают всю свою свободную гривню конвертировать в твёрдую валюту, создавая таким образом дополнительный спрос на неё.
Нельзя исключать и фактор ухудшения ситуации на мировых рынках, замедление мирового экономического роста, а также неопределённость с монетарными политиками ЕС и Федеральной резервной системы США. Всё это существенно уменьшает спрос на товарные группы, с которыми работает Украина, — зерно, химию, металл.
Добавьте ко всему этому слабое проведение экономических реформ в Украине и нерешённую ситуацию на Донбассе. Вот вам и причины нестабильного курса доллара.
— Положение изменится к лучшему, если произойдет одно или несколько вышеупомянутых событий: восстановится сотрудничество с МВФ, решится вопрос российского долга, правительство начнёт проводить структурные реформы, каким-то образом разрешится ситуация на Донбассе. Либо одно, либо всё вместе. Тогда произойдёт корректировка курса до уровня декабря прошлого года.
— Если этого не произойдёт, мы с вами обречены жить два-три месяца в условиях повышенной курсовой волатильности. Это не значит, что гривня будет постоянно девальвировать, — просто курс будет очень изменчивым.
— Я бы этого не исключал. Не скажу, насколько именно, но может. Потому что валютный рынок сейчас слабо контролируется.
— Наш прогноз предполагает курс 25-30 грн за $ 1. Это наш базовый прогноз, на который мы даём вероятность 50% — самую высокую из возможных. Правда, как я уже говорил, ситуация на валютном рынке может быстро измениться, если произойдут все вышеупомянутые события. И тогда даже возможно укрепление гривни.
***
Этот материал опубликован в №1-2 журнала Корреспондент от 22 января 2016 года. Перепечатка публикаций журнала Корреспондент в полном объеме запрещена. С правилами использования материалов журнала Корреспондент, опубликованных на сайте Корреспондент.net, можно ознакомиться здесь.
Источник: korrespondent.net
По итогам отрицательная разница между доходами и расходами государственной казны в США увеличилась на 12,1%…
Федеральный бюджет получил профицит 244,16 миллиарда рублей По данным Федерального Казначейства консолидированный бюджет РФ в…
Нефтяные долларовые котировки устремились вниз, несмотря на слабеющий доллар США Поздно вечером 13 марта баррель…
10-летние бумаги Казначейства США столкнулись на рынке с минимальным с октября 2009 года спросом В…
Долларовый индекс продолжает снижаться Американская валюта завершила 12 марта снижением своей стоимости до минимального за…
Доллар США вновь дешевеет к большинству валют мира 12 марта долларовый индекс утром снизился на…